6. November 2012. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Kurz vor den US-Präsidentschaftswahlen geben sich ETF-Anleger zurückhaltend. Händler berichten von leicht unterdurchschnittlichen Umsätzen ohne klares Bild. „Mit 33 Prozent am ETF-Gesamtumsatz spielt der Fixed Income-Bereich auf Wochensicht eine außergewöhnlich große Rolle bei uns“, meldet Frank Mohr von der Commerzbank, der besonders reges Interesse etwa an renditeträchtigen Corporate Bonds-ETFs ausmacht. Üblicherweise erreichten Renten-ETFs etwa 20 Prozent vom Gesamtumsatz. ETFs mit Schwellenländeraktien kämen zudem gut an. „Zum Teil liefen sie sonst üblichen Umsatzspitzenreitern den Rang ab.“

„Ob das US-Wahlergebnis entscheidende Signale für die Aktienmärkte liefern wird, ist fraglich“, meint Jörg Sengfelder von der DekaBank. Bei einem Kopf-an-Kopf-Rennen der beiden Kandidaten könne es Wochen dauern, bis das endgültige Ergebnis feststehe. „Für eine Jahresendrallye bliebe in diesem Fall nicht mehr viel Zeit.“ Sengfelder blickt auf eine gute Woche im ETF-Handel zurück. Besonders regen Umsatz mit einen deutlichen Kaufüberhang verbucht der Händler in Portfolios mit Pfandbriefen (WKN ETFL35) und Unternehmensanleihen (WKN ETFL37).

Den Wettquoten nach zu urteilen, rechneten Marktteilnehmer eher mit der Wiederwahl von Barack Obama. Indexfonds auf den Gesundheitssektor profitieren davon, wie Sidi Kleefeld registriert. Der ETF-Spezialist von Deutsche Bank verbucht deutliche Zuflüsse etwa im iShares STOXX Europe 600 Health Care (WKN A0Q4R3). „Ansonsten halten sich viele Anleger mit ihren Engagements eher zurück.“ Auf verhaltenem Niveau befänden sich Aktien-ETFs im Handel der Deutschen Bank auf der Kaufseite, Rentenkörbe würden tendenziell abgestoßen.

Die seit einigen Wochen demonstrierte Vorliebe für Exchange Traded Funds auf spanische und italienische Aktien setzt sich laut Marco Salaorno fort. Zuflüsse verbucht der Händler von Société Générale etwa im db x-trackers FTSE MIB Index (WKN DBX1MB), der die 40 liquidesten italienischen Unternehmen zusammenfasst. „Der spanische Bluechip-Index IBEX 35 hat sich seit dem Tief im Sommer wieder gut erholt.“ Auf den Verkaufslisten führt Salaorno US-Aktienkörbe wie den S&P 500 (WKNs A1JPLH, 264388), die er auf das Konto Gewinnmitnahmen vor den Wahlen verbucht.

Einig sind sich die ETF-Spezialisten hinsichtlich eines erhöhten Engagements in Indexfonds auf Schwellenländer, teilweise mit größeren Investments, wie Mohr ergänzt. „Anleger haben sich vor allem breit aufgestellte ETFs ins Depot gelegt, meldet Florian Perini von Flow Traders. Gesucht würden beispielsweise ETFs auf den MSCI Emerging Markets (WKN DBX1EM, A0HGZT, UB42AA). Ebenfalls gut an kämen Tracker auf den MSCI AC Asia-Pacific ex Japan (WKN LYX0AB, DBX1AB), für den auch Salaorno meist Käufe verbucht.

Aber auch einzelne Länder wie Brasilien, Indien und China wären wieder gefragt, ergänzt Perini.  Anlieger kauften beispielsweise Aktien chinesischer Unternehmen (WKNs A0F5BW, DBX1FX). „Chinas Konjunktur scheint sich wieder zu stabilisieren“, begründet Salaorno. Ebenso beliebt seien brasilianische Bluechips (WKN A0HG2M) und indische Aktien (WKN DBX1NN). „Richtung Brasilien hatten wir starke Käufe“, stimmt Sengfelder zu.

Bei den Sektoren erkennt Mohr eine Vorliebe für Industriegüter (WKN WKN ETF069), Grundstoff-ETFs (WKN ETF063) und die Immobilienbranche (WKN ETF074). Tracker der Chemieindustrie (WKN ETF064) stünden auf den Abgabelisten. „In diesem Bereich hatten wir nahezu ausschließlich Verkäufe“, bemerkt der Händler und erkennt darin die Tendenz, das Risiko in den Depots zu reduzieren und sich passiver aufzustellen.

Unterschiedlich erfahren Händler das Geschehen in Trackern von Bluechip-Indizes der Industrienationen. Von gleichermaßen Käufen wie Verkäufen in ETFs auf DAX (WKN 593393), Euro Stoxx 50 (WKNs 935927, 593395) und MSCI World (WKNs A0HGZR, DBX1MW) spricht beispielsweise Perini, während Kleefeld in allen drei Kategorien einen Kaufüberhang ausmacht. Etwa würden Tracker des S&P 500 (WKN 264388) und MSCI USA (WKN A0JMFG) bei der Commerzbank auf den Wunschlisten der Investoren stehen, während bei Flow Traders Käufe und Verkäufe eher ausgeglichen seien.

Im Handel mit Renten-ETFs beobachtet Salaorno eine Fortsetzung Richtung höher verzinste Werte. Neben kurzlaufenden Bundesanleihen (WKN DBX0AD haben Kleefeld zufolge auch Geldmarkt-ETFs das Nachsehen.

© 6. November 2012 / Iris Merker