- Der DAX wird am 1. Juli 1988 mit einem Stand von 1.163 Punkten eingeführt.
- Sein Basiswert sind 1.000 Punkte, Basisdatum 30. Dezember 1987.
- In der Rückberechnung reicht seine historische Zeitreihe allerdings bis 1959 zurück.
- Entwickelt worden ist der Index von der Frankfurter Wertpapierbörse, der Arbeitsgemeinschaft der Deutschen Wertpapierbörsen und der Börsen-Zeitung.
- Berechnet und veröffentlicht wird der DAX während der Xetra-Handelszeit montags bis freitags von 9.00 bis 17.45 Uhr.
Inklusive Dividenden
- Der DAX wird als Performance- und als Preisindex berechnet, der allgegenwärtige von beiden ist der Performance-Index, bei dem neben der reinen Kursentwicklung auch Erträge aus Dividendenzahlungen berücksichtigt werden, der Index damit die tatsächliche Wertentwicklung eines Investments in das Indexportfolio vollständig widerspiegelt. Die meisten anderen Leitindizes sind Kursindizes.
Seine Mitglieder
- Der DAX enthält die 30 größten und umsatzstärksten Unternehmen, die im Prime Standard zugelassen sind.
- Der DAX ist einer der wenigen nationalen Indizes, dessen Zusammensetzung vollständig regelbasiert und transparent bestimmt ist.
- Für die Aufnahme in den Index qualifizieren sich Unternehmen, die ihren juristischen oder operativen Sitz in Deutschland haben, bzw. einen Schwerpunkt des Handelsumsatzes an der Frankfurter Börse Wertpapierbörse und ihren Hauptsitz in einem EU-Staat haben.
- Einmal jährlich im September wird die DAX-Zusammensetzung turnusgemäß überprüft.
- Seit 13. August 2002 bestehen außerdem Fast-Entry und Fast-Exit-Regeln. Dies ermöglicht Unternehmen, die sich besonders eindeutig für einen Index qualifizieren, auch zu den vierteljährlichen Neugewichtungen in den Index aufgenommen zu werden. Ebenso können Unternehmen, die die Indexkriterien deutlich verletzen, zu denselben Terminen aus dem Index genommen werden. Mit dieser Regelung wird sichergestellt, dass große Veränderungen in der Unternehmenslandschaft auch zügig in der Indexwelt abgebildet werden können.
- Der DAX ist kapitalgewichtet, d.h. das Gewicht einer Aktie bemisst sich nach dem Anteil an der gesamten Kapitalisierung der im Index enthaltenen Werte.
- Seit Juni 2002 wird zur DAX-Gewichtung der Teil des Grundkapitals einer jeden Aktiengattung herangezogen, der als Free Float (Streubesitz) gilt. Der Streubesitzanteil muss mindestens 5 Prozent der Gesamtaktien betragen. Kumulierte Aktienpakete von mehr als 5 Prozent in einer Hand werden als Festbesitz definiert und fließen nicht mit in die Berechnung ein.
- Die Anzahl Aktien des Grundkapitals und der Free Float-Faktor werden vierteljährlich bei der Verkettung aktualisiert.
- Seit 1. Juli 2006 dürfen einzelne Titel ein maximales Gewicht von 10 Prozent haben. Alles was darüber liegt, wird gekappt.
- Die Kappung wurde erstmals am 21. Juli 1999 eingeführt, allerdings zunächst mit einer höheren maximalen Gewichtung von 15 Prozent pro Einzelwert.
- Mit einer Kappung wird verhindert, dass ein Index von einigen wenigen Titeln dominiert wird.
- Ab 1. August 2004 wurden neue DAX-Regeln eingeführt. Diese erlauben die Ableitung der Veränderungen direkt von der Rangliste, wodurch die Transparenz über Entscheidungen zur Indexzusammensetzung, basiert auf der Marktkapitalisierung und dem Börsenumsatz einer Gesellschaft, vollständig gegeben ist.
Die Berechnung
- Als Realtime-Index wurde DAX zunächst alle 60 Sekunden, dann alle 15 Sekunden berechnet, seit Januar 2006 im Sekundentakt.
- Das Frankfurter Parkett war zunächst die offizielle Preisquelle des DAX-Index. Bis Mitte 1999 wurde der Index doppelt berechnet, einmal auf den Xetra-Preisen (Xetra-DAX) und auf den Parkettpreisen.
- Seit 21. Juni 1999 wird der Kurs nur noch als Xetra-Wert ausgewiesen.
- Der Parkett-DAX verabschiedete sich mit einem Schlussstand von 5.337 Punkten aus dem Präsenzhandel.
- Der DAX wird auf Basis der modifizierten Indexformel von Étienne Laspeyres berechnet. Zu diesem Zweck werden die Gesellschaften nach Marktkapitalisierung der Aktien gewichtet.
Seine Bedeutung
- Der DAX ist eines der beliebtesten Underlyings weltweit.
- Per drittem Quartal 2013 erreichte das Handelsvolumen mit DAX-Futures und Optionen 58 Millionen Kontrakte in 2013. Zusammen mit den STOXX Indizes ist DAX weltweit der drittgrößte Wert im Sinne gehandelter Kontrakte, nach Kospi und DJ S&P. (Quelle: FIA report)
- Es gibt sieben Exchange Traded Funds (ETFs) auf den DAX, mit insgesamt mehr als 21 Milliarden Euro Assets under Management.
- Einer der drei größten ETFs in Europa beruhen auf dem DAX. Der iShares DAX ETF ist der grösste europäische ETF, gemessen am verwalteten Vermögen (AUM Ende Dezember: EUR 16.7 Mrd.). (Quelle: ETFGI Report)
- Das durchschnittliche Xetra-Handelsvolumen aller DAX-Aktien über das Jahr 2013 hinweg betrug 3 Milliarden Euro pro Tag.
- Zur DAX-Familie gehören mittlerweile rund 5.600 Indizes. Die Anzahl der Indizes hat sich über die letzten 5 Jahre mehr als verdoppelt.
Werte im DAX – viel Bewegung, wenig Fluktuation
- Die historische Zusammensetzung des DAX ist Spiegelbild der Entwicklung deutscher Großunternehmen über die vergangenen 25 Jahre. Über die Hälfte der Veränderungen wurden durch Zusammenschlüsse und Übernahmen verursacht. Bei seiner Einführung am 1. Juli 1988 umfasste DAX folgende Werte: Allianz, BASF, Bayer, Bayerische Hypotheken- und Wechselbank, Bayerische Vereinsbank, BMW, Commerzbank, Continental, Daimler-Benz, Degussa, Deutsche Bank, Deutsche Babcock, Deutsche Lufthansa, Dresdner Bank, Feldmühle Nobel, Henkel, Hoechst, Karstadt, Kaufhof, Linde, MAN, Mannesmann, Nixdorf, RWE, Schering, Siemens, Thyssen, Veba, Viag, Volkswagen.
| Ausgeschieden | Aufgenommen | |
| Feldmühle Nobel | 03.09.1990 | Metallgesellschaft |
| Nixdorf Computer AG | 03.09.1990 | Preussag |
| Deutsche Babcock | 18.09.1995 | SAP |
| Kaufhof | 22.07.1996 | METRO |
| Continental | 23.09.1996 | Münchner Rück |
| Metallgesellschaft | 18.11.1996 | Deutsche Telekom |
| Bayrische Hypotheken- und Wechselbank | 22.06.1998 | adidas |
| Bayrische Vereinsbank | 22.06.1998 | Hypo Vereinsbank |
| Daimler-Benz | 21.12.1998 | Daimler |
| Degussa | 22.03.1999 | Degussa-Hüls |
| Thyssen | 25.03.1999 | ThyssenKrupp |
| Hoechst | 20.09.1999 | Fresenius Medical Care |
| Mannesmann | 14.02.2000 | Epcos |
| Veba | 19.06.2000 | E.ON |
| VIAG | 19.06.2000 | Infineon |
| Degussa-Hüls | 18.12.2000 | Degussa |
| KarstadtQuelle | 19.03.2001 | Deutsche Post |
| Dresdner Bank | 23.07.2001 | MLP Vz. |
| Degussa | 23.09.2002 | Altana |
| Epcos | 23.12.2002 | Deutsche Börse |
| MLP Vz. | 22.09.2003 | Continental |
| Hypo Vereinsbank | 19.12.2005 | Hypo Real Estate |
| Schering | 18.09.2006 | Postbank |
| Altana | 18.06.2007 | Merck |
| TUI | 22.09.2008 | K+S |
| Continental Hypo Real Estate |
22.12.2008 | Beiersdorf Salzgitter |
| Infineon Deutsche Postbank |
23.03.2009 | Fresenius (Vz) Hannover Rück |
| Hannover Rück | 21.09.2009 | Infineon |
| Volkswagen (St) | 23.12.2009 | Volkswagen (Vz) |
| Salzgitter | 21.06.2010 | HeidelbergCement |
| MAN Metro |
24.09.2012 | Lanxess Continental |
DAX-Verlauf 1959 bis 2013
