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7. Dezember 2011. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Trotz der Rallye in der letzten Woche war es für den TecDAX bislang ein ziemlich schwieriges Jahr. Neben der europäischen Schuldenkrise haben ihm auch die Probleme des Solarsektors zu schaffen gemacht, so dass seit Jahresbeginn ein Verlust von rund 18 Prozent zu Buche steht. Noch wollen viele Akteure das Jahr aber nicht verloren geben. In der vergangenen Woche etwa hatten viele mittelfristig orientierte Akteure noch einmal zugegriffen und bei der heutigen Sentiment-Erhebung durch die Börse Frankfurt hat sich ihr Optimismus sogar noch einmal vertieft. Auch bei den Analysten stehen die TecDAX-Unternehmen weiterhin hoch im Kurs: Die meisten Indexmitglieder werden vom Gros der Analysten deutlich höher bewertet, als der Preis, zu dem sie aktuell gehandelt werden. Doch so recht voran kam der Tech-Index in den letzten Tagen nicht – seit der Erleichterungsrallye anlässlich der konzertierten Notenbank-Aktion vom vergangenen Mittwoch dümpelte er in einer engen Handelsspanne.

Trotzdem haben sich die mittelfristig orientierten heimischen Anleger noch nicht entmutigen lassen. Auch nicht von der Rundum-Warnung der Rating-Agentur Standard & Poor’s, die für 15 Euroländer und den Rettungsschirm EFSF den Bonitätsausblick auf negativ senkte. Sogar Deutschland droht nun der Verlust der Top-Bonität. Stattdessen haben noch einmal 6 Prozent der institutionellen Akteure vom neutralen ins bullishe Lager gewechselt, so dass die Profi-Investoren nunmehr so gut gelaunt sind, wie schon seit 12 Wochen nicht mehr. Auch einige Privatanleger wagen sich noch einmal aus der neutralen Deckung, wandern aber vornehmlich ins Bärenlager ab. Die neuen Bären fallen jedoch nicht sonderlich ins Gewicht: Der Bull/Bear-Index für die Privatanleger gibt nur leicht nach und liegt immer noch deutlich über dem Durchschnitt der letzten 3 Monate.

Für die Optimisten der Vorwoche wie auch für die Neu-Bullen gilt: Es sind sicherlich nicht die Nachrichten aus dem Tech-Sektor, die sie so kurz vor Toresschluss noch so munter zugreifen lassen. Zumal die Branchennachrichten in den letzten Tagen eher dünn gesät waren. Vielmehr scheint es derzeit ihre größte Sorge zu sein, einen versöhnlichen Jahresausklang zu verpassen. Sie erwarten sich von dem morgen beginnenden EU-Gipfel der Staats- und Regierungschefs oder aber von der Sitzung der Europäischen Zentralbank, die gleichfalls am Donnerstag stattfindet, eine Initialzündung für eine neuerliche Erholungsrallye. Kommt es wie gewünscht – Politiker und Notenbanker präsentieren glaubhafte Pläne, um die Schuldenkrise einzudämmen – dürften sie aber schnell versucht sein, Gewinne mitzunehmen.

Christin Stock, cognitrend

Verhältnis Optimisten zu Pessimisten

TecDax-Stimmungskurve

Stand TecDAX 07.12.2011, 12.00 Uhr: 694 Punkte (+ 1,46 % gegenüber der letzten Erhebung), Bull/Bear-Index: 64,3 Punkte

Weiterführende Links

• Erhebungsregeln für Stimmungsindikatoren
• Alle Analysen des DAX- und TecDAX-Sentiment
• Zur Homepage von cognitrend (www.cognitrend.com)